فترة الاسترداد: متى تستعيد ما دفعته؟
ببساطة: عدد السنوات حتى يتساوى التدفق النقدي التراكمي مع الاستثمار الأولي. لا تخصم الزمن (خلافاً لـNPV)، لذا فهي أقل دقة من الناحية النظرية لكنها الأسرع فهماً لأي ممول: "خلال كم سنة أستعيد أموالي لو توقف كل شيء بعدها؟"
| المشروع | فترة الاسترداد |
|---|---|
| صالة جيم | 1.8 سنة |
| بقالة | 1.9 سنة |
| متجر إلكتروني | 2.7 سنة |
| صالون نسائي | 2.2 سنة |
| صالون حلاقة | 3.4 سنة |
| مقهى | 3.5 سنة |
| مطعم | 3.6 سنة |
القاعدة العملية الشائعة: فترة استرداد أقصر من مدة القرض (غالباً 5 سنوات) بهامش معقول تُطمئن الممول. كل مشاريع هذه السلسلة تحقق ذلك — لكن الفارق بين 1.8 و3.6 سنة فارق حقيقي في المخاطرة المتصوَّرة.
DSCR: المؤشر الذي يهم الممول أكثر من أي رقم آخر
نسبة تغطية خدمة الدَّين (Debt Service Coverage Ratio) = التدفق النقدي التشغيلي ÷ قسط القرض السنوي (أصل + فائدة). DSCR = 1.5 يعني أن تدفقك النقدي يغطي القسط بمقدار 1.5 مرة — هامش أمان 50%. DSCR أقل من 1 يعني أن التدفق التشغيلي وحده لا يكفي لتغطية القسط، مهما بدا المشروع "مربحاً" على قائمة الدخل.
| المشروع | DSCR (أول سنة صالحة للحساب) | التقييم |
|---|---|---|
| صالة جيم | 1.95 | مريح |
| بقالة | 3.03 | مريح جداً |
| صالون حلاقة | 1.21 | مقبول، هامش ضيق |
| صالون نسائي | 2.07 | مريح |
| متجر إلكتروني | 0.40 | غير كافٍ — سنة أولى فقط |
| مقهى | 0.42 | غير كافٍ — سنة أولى فقط |
المقهى والمتجر الإلكتروني كلاهما DSCR أقل من 1 في سنته الأولى تحديداً — وكلاهما احتاج فترة تصاعد مبيعات (5 أشهر) تؤخر بلوغ تدفق نقدي كافٍ. هذا ليس عيباً في المشروعين (كلاهما NPV موجب على 5 سنوات)، بل إشارة واضحة: خصّص سيولة إضافية تحديداً للسنة الأولى، فالبنك لن يقبل تأخير القسط بحجة "الانتظار حتى تستقر المبيعات".
احسب DSCR الفعلي لمشروعك قبل توقيع أي عقد تمويل — لا بعده.
ابنِ دراستك الآن